中電投和國家核電合并國電投5月下旬掛牌

更新時(shí)間：2015-05-23

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天康摘要：經(jīng)過一年多的籌備，五大電力集團(tuán)之一的中國電力投資集團(tuán)公司（下稱中電投）與國家核電技術(shù)有限公司（下稱國家核電）合并在即，兩大電力*合并組建的新公司*公司（國電投），將于5月下旬正式掛牌，目前機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配置等各方面工作都已基本完成，正在等待中組部任免相關(guān)*，只剩下程序問題。

根據(jù)合并方案，國家核電的現(xiàn)有業(yè)務(wù)將與中電投的涉核業(yè)務(wù)整合到同一個(gè)平臺(tái)，這樣做是為了zui大限度地提高核電這一資產(chǎn)的市場證券化成果。

公開資料顯示，國家核電2014年凈資產(chǎn)約為140億元，中電投核電公司凈資產(chǎn)約為120億元，合并后國電投旗下核電資產(chǎn)約為260億元。方正證券認(rèn)為，按照目前A股及港股相關(guān)上市公司市凈率情況，國電投核電資產(chǎn)的市凈率應(yīng)在2-3倍，對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為520億至780億元。

國電投一旦成立，標(biāo)志著國內(nèi)核電三分天下的格局就此夯實(shí)。這一步走完之后，zui為迫切的就是核電資產(chǎn)上市。隨著中國核電建設(shè)重回正軌，核電站建設(shè)龐大的投資需求與企業(yè)有限資金之間的矛盾凸顯，核電企業(yè)上市融資以謀更大發(fā)展已是大勢所趨。目前，另外兩家老牌核電央企中核與中廣核旗下的核電資產(chǎn)已與資本市場對(duì)接，前者已*通過，預(yù)計(jì)年內(nèi)登陸A股，而后者更是早在去年底就已在香港上市。

在*的“十三五"核電黃金發(fā)展期面前，借殼還是IPO（公開募股），懸念并不大。新股上市前期工作非常冗雜，排隊(duì)企業(yè)較多，審核時(shí)間長，一般需要1年半至2年時(shí)間，復(fù)雜的企業(yè)需要3年時(shí)間。相比之下，盡管借殼標(biāo)準(zhǔn)與IPO上市標(biāo)準(zhǔn)已逐漸趨同，但借殼上市、尤其是直接向公司旗下已有上市平臺(tái)注入資產(chǎn)更為便捷。

今年4月，國家核電董事長王炳華在被問及的上市時(shí)機(jī)時(shí)表示“越快越好"。加之本輪牛市正高歌猛進(jìn)，走借殼之路成為大概率事件。鑒于國家核電旗下并沒有上市平臺(tái)，中電投旗下的吉電股份（000875.SZ）、上海電力（600021.SH）、中電遠(yuǎn)達(dá)（600292.SH）、東方能源（000958.SZ）、漳澤電力（000767.SZ）、露天煤業(yè)（002128.SZ）6家A股上市公司，以及中國電力（02380.HK）、中國電力新能源（00735.HK）2家港股上市公司，其股價(jià)在合并消息正式確認(rèn)后均出現(xiàn)不同程度的上漲。

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